C’est la question qui taraude les investisseurs, et qui explique en grande partie la mauvaise tenue des marchés en ce début de mois d’octobre, où les indices européens se rapprochent de leurs plus bas annuels. On savait que la fin du « Q.E. » de la Fed et sa remontée progressive et annoncée des taux directeurs, aurait un effet modérateur sur la croissance américaine, dopée par une réforme fiscale pro cyclique, alors que l’économie était déjà revenue au plein emploi depuis la fin du mandat d’Obama. Mais on n’avait pas prévu une remise en question si brutale des accords commerciaux multilatéraux et la remontée des tarifs douaniers, qui visait en priorité le déficit commercial US avec la Chine.